El balance presentado por Banco Macro refuerza la percepción en el mercado de que los bancos argentinos han superado el peor momento de la crisis de rentabilidad y morosidad que afectó al sector en 2025. Tras el rebote que generó el informe de BBVA, ahora Macro también reportó resultados superiores a los esperados, impulsando nuevamente al alza las acciones bancarias.
Acciones bancarias en alza tras el balance de Macro
La reacción del mercado fue positiva, con un incremento del 3 por ciento en las acciones de Macro después de la presentación de sus resultados. Este desempeño se suma al buen momento que han mostrado otras entidades financieras en la Bolsa. En las últimas ruedas, Grupo Supervielle avanzó 10 por ciento, Grupo Financiero Galicia 5 por ciento y BBVA también 5 por ciento, en un sector que hasta hace poco era uno de los más castigados del Merval.
El impacto de la morosidad y la recuperación del sector
Durante gran parte de 2025, los bancos sufrieron las consecuencias de la alta morosidad y el deterioro de la cartera de créditos. La subida de los incobrables obligó a las entidades a aumentar sus previsiones, lo que afectó gravemente la rentabilidad del sistema financiero. Mientras el sector energético se beneficiaba del aumento internacional del petróleo, las acciones bancarias acumulaban pérdidas significativas.
Sin embargo, la situación comienza a cambiar. Milo Farro, de Rava Bursátil, mencionó que el segundo semestre de 2025 fue complicado para el sector debido a la volatilidad de las tasas y el aumento de la mora, pero los balances del primer trimestre muestran signos de mejora. El informe de Macro se interpreta como una señal de estabilización.
Resultados destacados y proyecciones para el futuro
Entre los resultados más relevantes de Macro se destaca una ganancia neta sólida, impulsada por un control eficaz de costos y buenos resultados financieros. Además, el banco mantiene una fuerte posición de capital y liquidez, atributos muy valorados por el mercado en un entorno macroeconómico volátil.
Los operadores también resaltaron la continuidad en la política de dividendos y recompra de acciones, lo que sigue atrayendo inversores en un mercado que aún es selectivo. Según un operador financiero, Macro posee una de las cajas más robustas del sistema, permitiéndole enfrentar la volatilidad sin comprometer su capacidad de remunerar a los accionistas.
El enfoque ahora no se limita a sobrevivir en la economía argentina, sino en la capacidad de las entidades para crecer nuevamente a través del crédito genuino y la intermediación financiera tradicional. Daniel Pesalovo advirtió que el sector sigue siendo muy sensible a la percepción del mercado y a los movimientos del riesgo país. En las últimas ruedas, la baja del indicador impulsó nuevamente las acciones bancarias, que habían estado rezagadas en comparación con otros sectores del Merval.
Perspectivas del sector financiero en un contexto cambiante
El interés de los inversores ha comenzado a cambiar. Durante años, las ganancias de los bancos estuvieron ligadas al llamado "trade inflacionario", donde aprovecharon tasas altas y una inflación elevada para obtener rentabilidades extraordinarias. Sin embargo, ahora las preguntas se centran en la capacidad de las entidades para crecer de manera genuina en un entorno más normalizado.
El mercado comienza a especular sobre la posibilidad de que el sector financiero entre en un nuevo ciclo de crecimiento después del golpe sufrido en 2025, aunque el verdadero desafío será demostrar un crecimiento real en una economía más estable.